0

Не стоит ставить на сильный доллар

Оливер Манган

Доллар в последнее время немного восстановилась после очень слабого старта в год, который видел его после значительных потерь в январе и начале февраля. Евро вырос до $1.255 в середине февраля от $1,20 в начале 2018 года, но с тех пор упали до 1.23 долл. Между тем, Стерлинг вернулся вниз до 1.38 $уровня, просидев в конце января до $1.43.

Относительно оптимистичную оценку экономики США на прошлой неделе от нового председателя ФРС Джером Пауэлл поддержал доллар.

Финансовые рынки также повысили свои ожидания на курс процентных ставок в США в течение 2018 года, который недавно выиграли доллар. Между тем, инфляция в еврозоне упали в феврале, самого низкого уровня за 14 месяцев до 1,2%.

Это свидетельствует о том, что ЕЦБ будет медленным и осторожным в плане снятия ее очень адаптивной денежно-кредитной политики, несмотря на заметное укрепление экономической активности в еврозоне.

В результате, спрэд между США и процентных ставок в еврозоне, увеличится еще больше в этом году, так как ФРС продолжает ужесточать политику. Фьючерсные рынки предполагают, что трехмесячные межбанковские ставки в США вырастут до 2,5% к концу 2018 года по сравнению с -0.25% в еврозоне.

Неоднозначные итоги выборов в Италии же является дополнительной проблемой для евро. В справедливости по отношению к единой валюте, хотя курс доллара в этом году был достаточно волатильно против широкого спектра валют.

Доллар, а не евро недавно был главным драйвером движений на валютных рынках.

Колебания курса доллара в соответствии с общим ростом волатильности рынка в этом году, особенно на фондовых рынках. Последний фактор для беспокойства рынков является растущий риск торговой войны США.

Мы не думаем, что умеренное восстановление доллара в последние две недели сигналы о том, что его спад в прошлом году. Мы по-прежнему считаем, что доллар на долгосрочную нисходящую траекторию, так как большие успехи он сделал за период 2014-2016 годов продолжают раскручивать.

Действительно, евро по-прежнему находится на относительно низком уровне по отношению к валюте США. Мы не были бы удивлены, чтобы увидеть евро приблизится до $1,30 до конца года. Впрочем, как и последние две недели показали, мы также можем ожидать увидеть периоды сильного доллара и большой волатильности на валютных рынках в течение 2018 года.

Оливер Манган главный

экономист на АИБ.


Ключевые слова: долларов

 

admin

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *